2011 год - экономические тенденции
|
|
Краткосрочно ситуация умеренно благоприятна для российской экономики и фондового рынка. Основными издержками глобального инфляционного тренда для российского реального сектора является инфляция (как следствие – стагнация доходов населения, высокие издержки для бизнеса) и избыточное укрепление рубля.
Однако, несмотря на дорогую нефть, темпы роста основных показателей российской экономики существенно ниже до-кризисных, а продолжающийся отток капитала указывает на невысокую инвестиционную привлекательность нашей экономики в настоящее время. По-видимому, основные причины слабости восстановления – резкое замедление роста реальных доходов населения, высокая налоговая нагрузка на компании, высокие риски ведения бизнеса, приближающийся сезон президентских и парламентских выборов.
Раскручивание сырьевых цен увеличивает риски резкого торможения мировой экономики, что может привести к снижению спроса на сырье и непропорционально сильной коррекции сырьевых цен за счет усиления фундаментальных факторов техническими, как это происходило в 2008 г. В этом сценарии восстановление российской экономики может пострадать. |
